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波動率風險溢價是什麼？賣波動策略的定價、執行與停手時機

隱含波動長期高於已實現波動，這個差距就是波動率風險溢價（VRP）。本文解析 VRP 的本質為何是保險費、賣波動收益的負偏特性、波動率的季節結構，以及摩擦成本與逆向選擇（毒流）如何決定策略真實績效，並點出何時該停手。

Voltima Quant2026/09/16

Nick Timiraos：央行觀察人士壓倒性預期 Fed 本週升息，2026 年底前再升一次

Nick Timiraos 表示，央行觀察人士如今壓倒性地預期，Federal Reserve 將在本週升息，隨後在 2026 年底前再次升息。市場已經接近完全反映本週的升息行動，而近期通膨與能源價格壓力，也進一步強化了市場對於緊縮政策可能在 9 月之後仍會持續的預期，顯示投資人正重新調整對未來利率路徑的看法。

CoinSkool2026/09/15

# 市場動態 # Tradfi

參議院共和黨否決民主黨 CLARITY Act 反提案，60 票門檻結果未定

美國參議院共和黨在週二美東時間下午 2:15 的 cloture 投票前，否決民主黨針對 CLARITY Act 的最新反提案。民主黨要求更嚴格的倫理規範、範圍更窄的 BRCA 開發者保護與更強的利益衝突條款，同時大致維持穩定幣收益不變；共和黨稱最新文本已納入 126 項民主黨實質修正，是「最後、最佳且最終的提案」，6

CoinSkool2026/09/15

# 市場動態 # Tradfi

升息機率飆至 90%：Warsh 與川普的 Fed 休戰迎來最大考驗

《WSJ》報導，投資人認為 Fed 主席 Kevin Warsh 本週升息機率約 90%，使他與總統川普的政治休戰面臨迄今最大考驗。Warsh 上任前曾批評 Fed 降息太慢，但能源價格上漲、新關稅、AI 驅動需求與更強勁的 8 月通膨數據已大幅改變背景。川普去年多數時間推動降息，白宮顧問 Kevin Hassett

CoinSkool2026/09/15

# 市場動態 # DeFi # Web3

Ethereum L1 第二季交易量創新高，平均 TPS 達 25.9

Ethereum L1 在 2026 年第二季處理 2.039 億筆交易，年增 68.4%，平均 TPS 達 25.9 的歷史新高。ETH 質押率與持幣地址同創新高，月活躍用戶季減 30%；鏈上費用增 31.6%，ETH 銷毀收入增 112%，代幣化資產平均市值約 2,031 億美元。

CoinSkool2026/09/15

# Web3 # 市場動態

EIP-8130、EIP-8141 協作破局：L1 與 Base 分道揚鑣

Ethlabs 研究員 Derek Chiang 表示，EIP-8130 與 EIP-8141 對齊破局，L1 與 Base 轉向不同 Account Abstraction 標準。兩者都支援 gasless 交易與 passkeys，但 L1 更重視抗審查與安全，Base 等 L2 偏重擴展性與合規性。

CoinSkool2026/09/15

# 市場動態 # BTC # 量化交易

Bitfinex Alpha：ETH ETF 資金流入超越 BTC，交易者以 ETF 部位作 CME 期貨抵押賺收益

Bitfinex Alpha 指出，交易者正以現貨 Ethereum ETF 部位作為 CME 期貨交易的抵押品來產生收益，這解釋了 ETH ETF 需求相對強勁的原因。Ethereum ETF 上週淨流入 1.969 億美元，9 月至今達 3.244 億美元，超越 Bitcoin ETF 的 3.073 億美元；Bi

CoinSkool2026/09/15

# Tradfi # 市場動態 # AI

美10年期公債殖利率破5% 油價飆升與Fed決策成焦點

《華爾街日報》數據顯示，美國10年期公債殖利率週一升至5.012%，創2007年以來最高盤中水準。油價上漲加劇通膨擔憂並引發公債拋售，布蘭特原油一度逼近每桶110美元；那斯達克早盤跌約1%，投資人等待聯準會週三利率決策。

CoinSkool2026/09/15

# 量化交易

量化交易必懂 TCA：拆解執行缺口、滑點與市場衝擊，讓淨報酬更貼近實盤

量化交易若只優化訊號與因子，常忽略決策到成交的執行成本。本文介紹交易成本分析（TCA），說明如何以基準價格計算執行缺口，拆解手續費、買賣價差、市場衝擊、滑點與機會成本，並比較決策價格、開盤價、收盤價、VWAP、TWAP 等基準，最後整理五步實作流程，讓淨報酬評估更貼近實盤。

Voltima Quant2026/09/15

# 市場動態 # Web3

參院關鍵投票前 18州檢察總長籲反對 CLARITY Act 現行版本

紐約州檢察總長 Letitia James 率領 17 位州檢察總長組成的跨黨派聯盟，在參議院關鍵程序投票前呼籲國會反對現行版 CLARITY Act。他們認為該法案恐削弱州層級追查加密詐欺與投資人保護的權限，並擴大 SEC 優先取代州註冊制度的能力，要求保留各州對數位資產的執法與註冊權力。

CoinSkool2026/09/14

# 市場動態 # Tradfi

BitMine 再買 27,180 ETH，持倉達 596 萬枚逼近 5% 目標

BitMine 上週買入 27,180 ETH，截至 9 月 13 日總持倉達 596 萬 ETH，約占以太坊 1.22 億 ETH 供應量的 4.9%，距離持有 5% ETH 的目標已完成 98%；其中約 507 萬 ETH 已質押，加密貨幣、現金與其他投資總值達 158 億美元。

CoinSkool2026/09/14

# BTC # 市場動態 # Tradfi

Strategy 未買賣 Bitcoin，斥資 1.39 億美元回購 STRC

Strategy 在 9 月 8 日至 13 日期間未買賣 Bitcoin，也未透過 ATM 銷售股票，而是以 1.393 億美元現金回購約 142 萬股 STRC 特別股。截至 9 月 13 日，公司持有 845,050 BTC，總購入成本 637.3 億美元，平均每枚 75,412 美元；USD Reserve 與

CoinSkool2026/09/14