比特幣的貨幣政策寫死在程式碼裡：大約每四年，礦工獲得的區塊獎勵會減半一次。2009 年每個區塊獎勵 50 BTC，經過多次減半後，新幣的發行速度已大幅放緩，總量則永遠不會超過 2,100 萬枚。
減半改變了什麼
減半最直接的影響是「供給衝擊」：市場上每天新增的比特幣變少，若需求不變，理論上價格承受向上的壓力。但歷史經驗顯示，市場往往提前反應——減半日期是公開資訊，理性的參與者會在事件發生前布局。
對礦工而言，減半意味著同樣的算力，收入立刻腰斬。電費與機器成本沒有變，效率較差的礦工會被迫關機退出，全網算力短期下滑，再由難度調整機制重新平衡。
歷史週期的觀察
前三次減半後的十二至十八個月，比特幣都走出了明顯的多頭行情，這也讓「四年週期」成為幣圈最流行的敘事之一。但要注意，樣本數只有三次，且每一輪的宏觀環境——利率、流動性、機構參與程度——都截然不同。
把減半當成唯一的買賣依據是危險的。更務實的視角是：減半確保了比特幣的稀缺性敘事持續成立，而真正驅動價格的，仍是資金面與採用率的長期變化。
